Казаньоргсинтез нарастил выпуск полиолефинов, но падение цен и рост долговой нагрузки обрушили прибыль

Маркет Репорт -- Российский рынок полимеров в 2025 году оказался под давлением структурного профицита: предложение существенно превысило спрос как на внутреннем, так и на внешних рынках, сообщает Бизнес Online.

Снижение переработки подтверждается падением выпуска ПВХ в РФ на 17%, а также сокращением производства труб и пленок на 11–14%. Дополнительное давление на цены оказал импорт более дешевых полимеров из Китая, Ирана и Туркменистана. На этом фоне активный ввод новых мощностей в России, включая проекты СИБУРа, усилил конкуренцию и ускорил снижение цен на ключевые полимеры, прежде всего полиэтилен и полипропилен.

В этих условиях ПАО "Казаньоргсинтез" продемонстрировал ухудшение финансовых показателей, несмотря на рост производства. По итогам 2025 года выручка снизилась на 4,7% — до ~99,8–99,9 млрд рублей, тогда как чистая прибыль сократилась на 41,5% — до 7,3 млрд рублей. Динамика внутри года была отрицательной: после сильного I квартала (31,2 млрд рублей выручки) последовало последовательное снижение до 21,1 млрд рублей в IV квартале, который завершился убытком около 1 млрд рублей. Снижение маржинальности отражает давление цен реализации на фоне слабого спроса.

Несмотря на рекордный выпуск — свыше 1,1 млн т (+10% г/г), включая расширение мощностей по полиэтилену низкого давления (ПНД), рост объемов не компенсировал ухудшение ценовой конъюнктуры. Основная выручка (73,3 млрд рублей) по-прежнему формируется за счет полиолефинов, что усиливает зависимость финансовых результатов от динамики цен на ПЭ и ПП. EBITDA снизилась на ~9% до 23,5 млрд рублей, а рентабельность сократилась с 24,6% до 23,5%, что указывает на ухудшение эффективности на фоне вынужденного снижения цен реализации.

Ключевым фактором резкого падения чистой прибыли стало увеличение финансовых расходов. Процентные платежи выросли в 4,5 раза — до ~4 млрд рублей — вследствие роста ставок (с уровней ниже 10% до более 20%) и увеличения долговой нагрузки. Общий объем заимствований достиг 34,5 млрд рублей, из которых около 32 млрд — долгосрочные кредиты, привлеченные для финансирования инвестпроектов. Дополнительное давление оказали укрепление рубля, ограничившее рублевую выручку при валютной привязке цен, а также опережающий рост отдельных затрат и увеличение резервов под обесценение активов и запасов.

Ранее сообщалось, что Совет директоров Казаньоргсинтеза одобрил инвестпрограмму на 2026 год. Ее объем превысил 1 млрд рублей.

mrc.ru

Маркет Репорт -- По данным Росстата, после спада в годовом выражении в январе—феврале 2026 года промышленность в марте увеличила выпуск на 2,3% году к году, что вернуло ее к росту по итогам первого квартала на 0,3%. Наибольший вклад дала обработка, которая выросла на 3%, добыча на фоне подскока нефтяных цен в марте прибавила 1%, сообщает Коммерсант.

Структура такого скачка выпуска качественно не изменилась. Отрасли, показавшие в марте рост в годовом выражении: выпуск прочего транспорта и оборудования (включая авиацию, судостроение) — 32,6%;
лекарственных средств и материалов, применяемых в медицинских целях и в ветеринарии,— 15,9%;
табачных изделий — 11%; компьютеров, электронных и оптических изделий — 8,7%; машин и оборудования, не включенных в другие группировки,— 5,8%; текстиля — 4,3%; добыча металлических руд — 3,6%; производство еды — 3,2%; прочих готовых изделий — 2,4%; мебели — 1,8%; резиновых и пластмассовых изделий — 1,2%; кокса и нефтепродуктов — 0,8%; готовых металлических изделий — 0,8%.

Напомним, по итогам января—февраля в ЦМАКП фиксировали: "Среди ключевых секторальных особенностей динамики выпуска в начале года — ускорение снижения объемов выпуска гражданских обрабатывающих производств. В эпицентре спада — производства, завязанные на инвестиционный спрос".

Сам Росстат с учетом сезонности и календарности в марте к февралю 2026 года заметного роста выпуска не обнаруживает, оценивая его в 0,2%, как и в феврале к январю. К среднемесячному значению 2023 года он остается на пике, достигнутом в конце 2025 года. По оценке аналитиков Telegram-канала "Твердые цифры", выпуск с учетом сезонности и календарности в марте прибавил к февралю 0,3%: добыча снизилась на 0,2% (быстро даже при хорошей конъюнктуре нарастить ее невозможно), а обработка выросла сразу на 1,2% (основной вклад внесли металлургия и производство нефтепродуктов, которым помогла внешняя конъюнктура).

Между тем сам по себе выпуск плохо характеризуют состояние промышленности. Конъюнктурные индикаторы S&P, Банка России и ИПН РАН в марте продолжили ухудшаться, а загрузка производственных мощностей — падать. Основными ограничениями выпуска для обработки остаются неопределенность экономической ситуации (более 70% значимости с тенденцией к медленному росту, отмечают в ЦМАКП); дефицит спроса на внутреннем рынке (тенденция к росту) и высокий процент по кредитам (примерно по 50%), на фоне быстрого снижения значимости ограничений со стороны дефицита рабочих и производственного аппарата.

Ранее сообщалось, что МВФ ожидает, что ВВП России в 2027 г. увеличится на 1,1%. Столько же он прогнозирует и на этот год. При этом Минэкономразвития России подсчитало, что рост в 2026 г. составит 1,3%, в 2027-м – 2,8%. Участники опроса Банка России оставили ожидания на уровне 1%, на 2027 г. снизили до 1,5%. Сам ЦБ ждет роста в диапазоне 0,5–1,5%.

mrc.ru

Маркет Репорт -- Компания Evonik Industries AG торжественно открыла расширенный завод по производству специализированных аминов в Нанкине, Китай, сообщает Chemweek.

Инвестиции в размере десятков миллионов евро укрепляют возможности Evonik по поставке передовых добавок на основе аминов для полиуретанов и эпоксидных смол, спрос на которые растет в связи с ужесточением стандартов выбросов, говорится в сообщении.

Благодаря модернизированным производственным мощностям завод в Нанкине теперь оснащен для промышленного производства реактивных специализированных аминов нового поколения. Эти амины разработаны для высокоэффективных полиуретанов и эпоксидных смол, удовлетворяя потребности отрасли в более высокой энергоэффективности, меньшем запахе и снижении выбросов летучих органических соединений (ЛОС).

Компания заявила, что все производственные мощности завода работают на экологически чистой электроэнергии, что подчеркивает ее приверженность ответственным производственным практикам в рамках Нанкинского технологического парка новых материалов Цзянбэй.

Азия, и Китай в частности, остаются ключевым рынком роста для Evonik, чему способствуют продолжающаяся модернизация потребительских товаров и акцент на устойчивом развитии в различных секторах. Передовые материалы, такие как полиуретановые пены и эпоксидные отвердители, играют все более важную роль в этом меняющемся ландшафте, особенно в таких областях применения, как автомобилестроение, строительство, мебельная промышленность и производство потребительских товаров.

Помимо обслуживания азиатского рынка, расширенные возможности производства специализированных аминов укрепляют глобальную производственную сеть Evonik и улучшают доступ компании к сырью, отмечается в сообщении.

Ранее Evonik Industries ввел в эксплуатацию новый завод по производству алкоксидов на острове Джуронг в Сингапуре. Мощность предприятия составит 100 тыс. тонн в год.

mrc.ru

Маркет Репорт -- Правительство продлило экспортные квоты на минеральные удобрения с 1 июня по 30 ноября 2026 года и одновременно увеличило их общий объем с 18,7 млн до 20 млн тонн, сообщает Fomag.ru.

Из нового лимита свыше 8,7 млн тонн приходится на азотные удобрения, от 4,2 млн — на аммиачную селитру и от 7 млн — на сложные удобрения. Цель этой меры — сохранить достаточное предложение на внутреннем рынке и не допустить перебоев для аграриев и производителей комбикормов.

Для сектора это умеренно позитивный сигнал. Само продление квот до конца ноября снимает риск резкого ужесточения экспортного режима, а увеличение общего лимита показывает, что власти пока не видят необходимости сильнее ограничивать внешний рынок. Это важно для производителей, у которых экспорт остается ключевым каналом сбыта, прежде всего для ФосАгро.

На данный момент опубликованы его результаты по МСФО за январь – сентябрь 2025 года. За этот период выручка компании выросла на 19,1% г/г, до 441,7 млрд руб., производство агрохимической продукции увеличилось на 4,3%, до 9,15 млн тонн, а продажи выросли на 2,9%, до 9,35 млн тонн. По данным Reuters, к середине апреля в индийском тендере цена на карбамид доходила до USD935–1136 за тонну против USD508–512 двумя месяцами ранее.

В ЕС азотные удобрения стоят на 58% выше средних уровней 2024 года. На таком фоне сохранение более мягкого экспортного режима поддерживает российские компании и позволяет им лучше монетизировать внешний спрос. Поэтому главным публичным бенефициаром этой новости для нас остается ФосАгро. Целевая цена по его акции — 8 тыс. руб., рейтинг — держать (не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией).

Акрон тоже выигрывает от сохранения более предсказуемого экспортного режима. По итогам 2025 года его выручка выросла на 20% г/г, до 237,6 млрд руб., EBITDA поднялась на 51% г/г, до 91,7 млрд руб., а продажи увеличились на 8% г/г, до 9,15 млн тонн.

Ранее сообщалось, что производитель удобрений "Акрон" по итогам 2025 года увеличил чистую прибыль по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) на 30%, до 39,776 млрд рублей. Выручка "Акрона" возросла за отчетный период на 20%, до 237,6 млрд рублей.

mrc.ru

Маркет Репорт -- На площадке Амурского газохимического комплекса готовят к запуску ключевые объекты: установку пиролиза, линии производства полиэтилена, логистический комплекс и центральную операторную, сообщает Еnergyland.info.

На установке пиролиза начали подготовку к приёму сырья. Сейчас специалисты сушат футеровку печей (удаляют влагу из огнеупорных материалов) с плавным подъёмом температуры до 750 °C, а компрессоры этилена и пропилена готовят к обкатке на воздухе.

Ранее испытания успешно прошел крупнейший в мире компрессор пирогаза — один из главных узлов будущего производства.

Установка пиролиза на АГХК спроектирована так, чтобы работать практически безотходно. Топливом для печей станет водородосодержащий газ, который образуется прямо в процессе пиролиза. Побочные продукты не выводятся из цикла, а возвращаются обратно в производство.

Параллельно идёт пусконаладка на установке суспензионного полиэтилена. В первом квартале здесь начали испытания градирни и системы охлаждения технологического оборудования, а экструзионное оборудование готовят к обкатке.

Первую партию полиэтилена на этом направлении планируют получить уже в этом году.

В логистическом комплексе собирают и подключают 10 полностью автоматизированных упаковочных линий — от сортировки до отгрузки продукция будет проходить без участия человека. Одновременно специалисты настраивают 25 беспилотных магистральных погрузчиков.

Завершено и строительство административного корпуса с центральной операторной — будущего центра управления всем комплексом. А сотрудники Центральной заводской лаборатории принимают и калибруют аналитическое оборудование, необходимое для контроля качества будущей продукции.

После выхода на проектную мощность АГХК будет выпускать 2,7 млн тонн полиэтилена и полипропилена в год. Для Дальнего Востока это новая промышленная база, а для региона — ещё и новые рабочие места: по оценке ВШЭ, запуск комплекса создаст условия для появления 170 тысяч рабочих мест в России, из них 12,8 тысячи — в Амурской области.

Ранее сообщалось, что территория опережающего развития (ТОР) "Амурская" планирует привлечь 10 новых резидентов, в том числе из сферы газохимии. Общий объем инвестиций составит свыше 80 млрд руб.

mrc.ru